新年伊始，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步披露，顯示利多鋼材市場，產(chǎn)生市場行情向上推動(dòng)力量。

　　一、人民銀行變相加息

　　今年春節(jié)前后，人民銀行兩次調(diào)高一年期中期借貸便利(MLF)利率和常備借貸利率(SLF)各10個(gè)基點(diǎn)(1個(gè)基點(diǎn)為萬分之一)。這是MLF操作歷史上首次上調(diào)利率，也是政策利率近6年來首次上調(diào)。鋼鐵陳克新認(rèn)為，央行此舉背景在于自去年四季度以來，政策利率和市場利率的利差越來越大，目的在于一定程度上縮小政策利率和市場利率的差距，同時(shí)抑制資產(chǎn)泡沫和未雨綢繆通貨膨脹。央行這種行為被市場解讀為變相“加息”，確認(rèn)為貨幣政策退出寬松的信號(hào)，最終會(huì)導(dǎo)致終端實(shí)際貸款利率上升。

　　鋼鐵陳克新認(rèn)為，人民銀行實(shí)施中性偏緊的貨幣政策，當(dāng)然會(huì)使得鋼材市場面臨的資金環(huán)境不再那么寬松，但從另外一個(gè)方面來看，也表明宏觀層面對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長前景較為樂觀，企穩(wěn)態(tài)勢已經(jīng)確立。如果判斷準(zhǔn)確，預(yù)計(jì)新一年內(nèi)中國鋼材需求將穩(wěn)定增長。

　　人民銀行變相加息，還表明對(duì)于正在到來的通貨膨脹未雨綢繆。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟(jì)形勢已經(jīng)由結(jié)構(gòu)性通縮轉(zhuǎn)為全面通脹。鋼鐵陳克新認(rèn)為，由于“六大漲源”短時(shí)期內(nèi)難以消除，預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)入長達(dá)數(shù)年之久的通貨膨脹新周期，即中國三大物價(jià)指數(shù)(消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)、出廠價(jià)格指數(shù)、大宗商品價(jià)格指數(shù))全面揚(yáng)升階段。受其有利可圖刺激，中國多方面領(lǐng)域投資水平將逐步提升，工業(yè)生產(chǎn)與物流亦將趨向活躍，從而奠定鋼材需求穩(wěn)定增長堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　二、庫存需求大量涌現(xiàn)

　　先前持續(xù)數(shù)年的鋼材價(jià)格跌落，致使鋼材社會(huì)庫存降至歷史低位。隨著價(jià)格逐步攀升，全國鋼材社會(huì)庫存需求亦大量涌現(xiàn)。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后首周，全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存量，比節(jié)前增長35%，其中建筑鋼材庫存增幅達(dá)到1倍。鋼鐵陳克新認(rèn)為，在鋼材產(chǎn)量變化不大的情況下，鋼材市場庫存由歷史低位轉(zhuǎn)向大幅增長，顯示了市場信心增強(qiáng)，也有利于進(jìn)一步改善供求關(guān)系。

　　三、重要冶煉原料進(jìn)口價(jià)格大幅上漲

　　新年伊始，我國鐵礦砂、原油、煤炭等重要原材料進(jìn)口價(jià)格大幅提升。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2017年1月份全國鐵礦砂進(jìn)口均價(jià)為每噸524.9元，同比上漲81.3%;原油進(jìn)口均價(jià)為每噸2644.4元，上漲46.7%;煤炭進(jìn)口均價(jià)為每噸650元，上漲1.1倍。另一方面，今年全國鋼鐵去產(chǎn)能，尤其是打擊“地條鋼”措施繼續(xù)發(fā)力，致使供求關(guān)系繼續(xù)改善。在這種情況下，鋼鐵陳克新認(rèn)為，上述主要冶煉原料與能源價(jià)格的大幅上漲，所升高鋼鐵生產(chǎn)成本，有可能全部或者部分向銷售價(jià)格轉(zhuǎn)移，進(jìn)而產(chǎn)生一定的價(jià)格向上推動(dòng)。

　　四、美版“四萬億”基建計(jì)劃開始啟動(dòng)

　　今年1月份特朗普簽署了四個(gè)總統(tǒng)行政令，其中一條就是“快速跟蹤審批高優(yōu)先級(jí)別基建設(shè)施項(xiàng)目”。參議院民主黨也向特朗普提交了一套規(guī)模達(dá)1萬億美元的基建計(jì)劃，點(diǎn)燃了市場對(duì)新政府提振經(jīng)濟(jì)和通脹的信心。這套被稱為“美版四萬億”的基建計(jì)劃包括1800億美元的鐵路公交系統(tǒng)，650億美元港口、機(jī)場、水路，1100億供水和污水處理系統(tǒng)，1000億美元能源基礎(chǔ)設(shè)施，以及200億美元公共和原住民區(qū)土地。另外特朗普在美墨邊境“修長城”計(jì)劃也開始啟動(dòng)。鋼鐵陳克新認(rèn)為，所有這些，都會(huì)增加美國鋼材需求，增加美國的國際市場鋼材購買需求，有利于增強(qiáng)市場信心。

　　五、全球制造業(yè)開局良好

　　鋼鐵陳克新認(rèn)為，盡管貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，但全球制造業(yè)開局良好，亞洲、歐洲和美國的企業(yè)都呈現(xiàn)持續(xù)增長局面。其中歐元區(qū)企業(yè)2017年開局保持上年2月創(chuàng)下的多年增速記錄;美國1月份非農(nóng)企業(yè)就業(yè)漲幅超出預(yù)期;英國月份采購經(jīng)理人指數(shù)為54.5%，雖然有所下滑，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景普遍樂觀。1月份中國PMI指數(shù)繼續(xù)處于榮枯線上方，這是連續(xù)6個(gè)月保持在50%以上。其中新訂單指數(shù)為52.8%，連續(xù)11個(gè)月回升，顯示制造業(yè)運(yùn)行進(jìn)一步向好。全球制造業(yè)開局良好，對(duì)于國內(nèi)外鋼材需求而言，無疑是一個(gè)好消息。

　　六、美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐可能放緩

　　雖然美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，但下行壓力依然不小，尤其是美元持續(xù)升值，會(huì)一定程度上損害美國出口競爭力，也阻礙了制造業(yè)向美國本土回歸，最終損害美國經(jīng)濟(jì)增長，因此美國芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯呼吁緩慢加息，防范美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。在去年12月的預(yù)測中，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2017年內(nèi)加息3—4次，現(xiàn)在華爾街預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年僅加息兩次 二季度前不會(huì)行動(dòng)。鋼鐵陳克新認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩，低于預(yù)期，將抑制美元升值，進(jìn)而刺激人民幣對(duì)美元匯率升值。今年以來，美元指數(shù)出現(xiàn)回落，回吐了特朗普當(dāng)選以來一半以上漲幅(全部漲幅4.2%，回吐漲幅超過2.5%)。這個(gè)因素再加上人民銀行變相加息影響，2017年人民幣對(duì)美元匯率能否“破七”將成為很大不確定性。在這種情況下，中國鋼材出口競爭力也會(huì)相應(yīng)削弱，增加了全年鋼材出口變數(shù)，包括其直接出口與間接出口兩個(gè)方面。

　　七、鋼材出口遭遇重大貿(mào)易摩擦壓力

　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2017年1月份全國鋼材出口量在742萬噸，同比下降23.2%，為近30個(gè)月來新低。鋼鐵陳克新認(rèn)為，新年伊始中國鋼材出口大幅大降原因有三：一是貿(mào)易摩擦加劇，全球許多國家都對(duì)中國鋼材提高關(guān)稅;二是國內(nèi)鋼材需求較為旺盛，銷售價(jià)格高出國際市場，并且前景不明朗，出口接單意愿下降;三是春節(jié)因素。即便如此，只要全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢不改，預(yù)計(jì)全年中國鋼材出口仍將億噸左右較大數(shù)量規(guī)模，當(dāng)然出口增速會(huì)有明顯回落。另一方面，在鋼材出口增速顯著回落，甚至下降的情況下，中國鋼材表觀消費(fèi)增幅反而會(huì)有大幅提高。預(yù)計(jì)1季度中國粗鋼表觀消費(fèi)量同比增速在5%以上。

　　八、房地產(chǎn)銷售遇冷

　　2017年全國房地產(chǎn)市場“清淡”開局。市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)期間，全國一些重要城市新房成交量普遍萎縮，同比增速普遍跌至個(gè)位數(shù)，為近三年同期最低水平。鋼鐵陳克新認(rèn)為，毫無疑問，全國房地產(chǎn)銷售大幅回落，這是鋼材市場的一項(xiàng)利空，但我們也要看到，房地產(chǎn)銷售遇冷，是有關(guān)部門認(rèn)為市場出現(xiàn)“過熱”，主動(dòng)抑制泡沫的結(jié)果。如果有關(guān)部門預(yù)判及出臺(tái)措施沒有發(fā)生重大誤判，則意味著今后房地產(chǎn)市場將向正常水平回歸，當(dāng)然也有利于中國鋼材市場需求的健康發(fā)展。（轉(zhuǎn)自中鋼網(wǎng)）